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“未來一段時間，圍繞經濟高質量發展和防風險的核心在于提高全要素生產力，關鍵在于財稅體制改革。”中國人民銀行研究局局長徐忠14日在第十屆陸家嘴論壇上表示，整體來看，財稅體制改革滯后是各項生產要素成本上升的主要原因，只有通過財稅改革才可以降低成本、推動新經濟的增長。

徐忠進一步指出，財稅改革滯后是當前財政風險金融化背后的重要原因。從歷史上看，由于中央財政地方關系一直沒有理順，一收就死一放就亂，政府權責劃分不清楚，導致地方政府隱性債務規模擴張。其次，政府債務和非政府債務沒有明確區分，地方債務當中一大塊來源于中央轉移支付，地方政府發債的收益率并非地方財政收益平衡債務風險的反映，而是對中央兜底的預期。

從微觀看，地方政府缺乏明確的約束，金融機構從來沒有見過地方政府的破產。基于歷史經驗，金融機構存在財政兜底的幻覺，地方政府債務剛性兌付扭曲了自身的決策。實際上，由于制度沒有規定地方政府如何破產，金融機構不知道如何執行地方政府破產，壞賬如何處理，哪些地方政府資產可以彌補壞賬損失。

徐忠總結認為，僅僅推進金融機構改革，引導金融服務實體經濟不足以解決高質量發展轉型和防范金融風險面臨的問題。從實體經濟來看，貨幣政策、財政政策等需求管理政策只能用來解決短期問題，難以解決中長期結構性問題，采取流動性管理措施雖然有助于暫時緩解危機，但是也可能激發軟約束主體繼續加杠桿的道德風險。

在財政改革方面，徐忠建議，第一，落實國有資產社保措施；第二，改革地方稅收體系，降低地方政府財政收入對土地出讓金依賴，加快地方政府收入體系；第三，建立一級政府一級財政一級預算一級舉債體系，提高地方政府收入與支出匹配度；第四，完善地方政府債務管理框架，提高地方政府預算管理和財政信息透明度；第五，探索地方政府財政破產制度，對地方政府行為形成約束。